Varför finansierar inte investerare fler nystartade tillväxtmarknader?

0 Shares

När du tänker på att hälften av det globala riskkapitalet går till tre amerikanska metroområden (New York, Silicon Valley och Boston), och att bara 10 procent av privata kapitalinvesteringar går till nystartade marknader, får du dig att undra. Finns det helt enkelt inte tillräckligt med bra start -startare på tillväxtmarknader?

En ny studie släppt av Global Accelerator Learning Initiative (GALI) – berättar att det finns en annan anledning. Här är vad GALI hittade när de tittade på 2400 företagare på tillväxtmarknader:

  • De har samma eller högre utbildningsnivåer som företagare i ”höginkomstländer”
  • De rapporterar högre intäkter och fler heltidsanställda som sina höginkomstländer
  • De har grundat betydligt fler företag i genomsnitt
  • De investerar lika mycket egna pengar i sina företag
  • De går lika bra från acceleratorprogrammen, till och med förbättrar deras förmåga att samla in skuldfinansiering med tio gånger så mycket som höginkomstländernas företagare

Så varför har dessa grundare svårare att skaffa kapital?

Rollen för mönsterigenkänning

Ett fynd i GALI en rapport som väckte resonans hos oss var kopplingen mellan entreprenörskvalitet på tillväxtmarknader och investerares uppfattning – särskilt när dessa investerare kommer från någon annanstans. Forskarna fann att:

“Kulturell snedvridning kan driva uppfattningen om lägre entreprenörskap.”

De fann också att investerare hävdade att tillväxtmarknadsföretagare saknade erfarenhet, trots bevis för det motsatta. Dessa slutsatser överensstämmer med ett fenomen som vi har utforskat i vårt arbete: rollen som mönsterigenkänning och gruppfördomar i VC.

Det är ingen hemlighet: investerare använder mönster som en proxy för potential. Gick grundaren på ett prestigefyllt universitet? Är företaget anslutet till mycket selektiva affärsnätverk? Blev de rekommenderade till investeraren av en betrodd källa i deras nätverk?

Om du är en tillväxtmarknadsgrundare och inte är en del av en väl ansluten elit kan det vara svårt att bygga upp förtroende och relationer med investerare, rådgivare och andra partners. I en snart publicerad Village Capital-studie fann vi att mer än 90 procent av finansieringen för östafrikanska startups gick till expat-grundare (de flesta tidiga investerare i Östafrika är expats själva). Samtidigt i Indien hade 78 procent av de nystartade företagen som följde på investeringar minst en grundare som gick på ett av några av de bästa universiteten.

Brytande mönster

Mönsterigenkänning kan också manifestera sig på ett annat sätt: en strategi för investeringar i en storlek som passar alla. Många investerare närmar sig VC på tillväxtmarknader genom linsen av eget kapital. Kommer denna investering att leda till 10 gånger avkastning på 5 år? Finns det potentiella förvärvare på marknaden? Detta kan också vara en begränsande faktor: jämlikhet är inte den bästa modellen för alla företagare och kan uppmuntra till en farlig “växa till varje pris” -mentalitet.

GALI -forskarna fann att när de gav trovärdighet och nätverk för att locka investerare (genom acceleratorprogram) ökade tillväxtmarknadens satsningar 43 procent mer skuld. Varför? Eftersom riskkrediter och alternativa finansieringsstrukturer kan vara en mer lämplig investeringsform för vissa tidiga företag, särskilt på marknader med begränsad koncentration och förvärvsaktivitet.

Den goda nyheten är att acceleratorer kan spela en roll för att bryta mönster. Acceleratorer kan hjälpa företagare att komma in i rätt nätverk, och andra företagarstödsorganisationer, från regeringen till ideella, kan också lyfta skygglapparna.

Uppgifterna ser bra ut för företagare på tillväxtmarknader. Det är upp till investerare att hitta sätt att bryta mönstren.

0 Shares